Julius Baer predice que los precios del petróleo caerán al rango de los 70 dólares debido a transformaciones globales en el sector.
Norbert Rücker, Jefe de Economía e Investigación de Next Generation en Julius Baer, ha observado que los precios del petróleo han permanecido estancados recientemente, lo cual es inquietante considerando la significativa transformación estructural en el sector.
Según Rücker, la demanda de petróleo en Occidente se encuentra estancada y China está emergiendo como una potencia petroquímica, transformando las importaciones de crudo en exportaciones de productos refinados y petroquímicos. Además, las naciones productoras de petróleo continúan sus recortes de suministro para equilibrar el aumento de la producción en otras regiones.
Rücker señala que el mercado petrolero experimenta una calma extraña, sorprendente dado el cambio estructural en curso. La demanda estancada en Occidente, impulsada por el pleno empleo y mejoras marginales en la eficiencia del combustible, contrasta con el crecimiento en la producción de petróleo y productos petroquímicos en China. Este país se está convirtiendo en un exportador clave de productos petrolíferos y plásticos debido a su expansión en capacidad de refinación y petroquímica.
Las inversiones recientes han fortalecido el crecimiento de la producción, especialmente en las Américas, con Brasil y Guyana como ejemplos destacados. Rücker menciona que, a pesar de las sanciones occidentales, el petróleo sigue estando disponible para compradores selectos a través de operaciones informales, lo que ha forzado a las naciones petroleras a mantener recortes de suministro más tiempo del esperado para sostener los precios.
El analista atribuye los cambios en los precios del petróleo principalmente a las variaciones en el ánimo del mercado, influenciado por el optimismo económico y distorsiones temporales, como restricciones en el transporte marítimo y disrupciones en la refinación. Rücker advierte que las posiciones acumuladas en el mercado de futuros por fondos de cobertura podrían indicar una tendencia alcista a corto plazo, aunque espera que estas tendencias se reviertan en el futuro.
Finalmente, Rücker anticipa que, dados los fundamentos actuales del mercado, los precios del petróleo deberían retornar al rango de los 70 dólares más adelante en el año, conforme a lo indicado por la curva de futuros.
