Los precios del petróleo han disminuido significativamente durante la última semana, cayendo temporalmente por debajo de los 80 dólares por barril en América del Norte.
Por: Norbert Rücker, Jefe de Economía e Investigación de Next Generation, Julius Baer
El panorama general permanece prácticamente sin cambios: las dificultades por la pandemia en China y su economía estancada presionan los precios. El embargo europeo y la idea de Occidente de limitar los precios probablemente compliquen la logística del petróleo, pero no deberían desestabilizar los equilibrios del mercado. Con la producción en aumento y la demanda estancada, vemos que el suministro se relaja en lugar de restringirse en el futuro. Vemos precios más bajos a más largo plazo.
Los precios del petróleo han disminuido significativamente durante la última semana, cayendo temporalmente por debajo de los 80 dólares por barril en América del Norte. Los rumores sobre aumentos de producción de las naciones productoras de petróleo provocaron ayer una liquidación de corta duración en el comercio intradía.
El panorama general permanece prácticamente sin cambios. La situación del suministro continúa mejorando gradualmente con el aumento visible del almacenamiento de petróleo en América del Norte, Europa y, anecdóticamente, en Asia. El estancamiento económico de China y los desafíos de la pandemia pesan sobre la demanda interna de petróleo. Gracias a la expansión de las cuotas de exportación, el excedente de petróleo nacional queda disponible para los mercados globales y alivia selectivamente la escasez de productos petrolíferos.
Aparentemente, Europa se apresura a obtener suministros de diesel ruso antes de que se cierre esta ruta comercial, ya que el embargo se activará antes de fin de año. En América del Norte, la actividad de perforación se expande luego de una pausa desde fines del verano. La producción de petróleo de shale sigue aumentando los ingresos a un ritmo más lento que en repuntes anteriores, limitada por la escasez de mano de obra y equipos. No obstante, el aumento de la producción debería eventualmente reemplazar la liberación de reservas estratégicas.
“Es probable que la geopolítica agregue fricciones e incertidumbre en torno a los suministros de petróleo a corto plazo. Incluso bajo un esquema de embargo o control de petróleo, creemos que el petróleo ruso continuará fluyendo en cantidades significativas hacia Asia. El manejo de esta cadena de suministro se ha trasladado en gran medida fuera de Europa y, por lo tanto, está ligeramente protegida de las sanciones occidentales”, dice Norbert Rücker, Jefe de Economía e Investigación de Next Generation para el banco privado Julius Baer.
Los descuentos sobre el petróleo ruso son una realidad hoy en día y, por lo tanto, la idea de controlar el precio debería encontrar pocos seguidores y solo debería tener un impacto marginal en los mercados. Pero una ruta comercial más larga complica la logística al utilizar más barcos. Este asentamiento del mercado del petróleo debería persistir, y los suministros deberían continuar relajándose gradualmente en lugar de restringirse en el futuro.
