El pronóstico de un invierno frío que llegaría a finales de esta semana parece elevar los precios del gas natural y, por lo tanto, de la electricidad.
Norbert Rücker, Jefe de Economía e Investigación de Next Generation en Julius Baer.
El nerviosismo aún prevalece en los mercados energéticos europeos. Los precios del gas natural y la electricidad parecen rebotar con el pronóstico de un invierno frío. Mientras tanto, la situación de la oferta parece favorable. La reserva de gas natural disponible a nivel mundial es suficiente para que Europa compense completamente los recortes de Rusia, debido al giro de Asia hacia el carbón, la energía nuclear y las energías renovables y al estancamiento económico de China. Mantenemos nuestras perspectivas a la baja, pero reconocemos que es probable que los precios continúen oscilando violentamente con cualquier nueva noticia de riesgo de suministro percibida.
El pronóstico de un invierno frío que llegaría a finales de esta semana parece elevar los precios del gas natural y, por lo tanto, de la electricidad, un rebote carente de fundamentos. El almacenamiento de gas natural permanece lleno y supera los parámetros que normalmente se ven en esta época del año. Con la expansión incremental de la capacidad de las terminales de importación en los Países Bajos y Alemania, Europa puede compensar completamente los suministros de Rusia sin llevar su infraestructura de gas natural licuado (GNL) al límite, a diferencia de marzo pasado.
Lo que es más importante, el mercado mundial de gas natural actualmente ofrece una gran cantidad de cargamentos. Debido a una economía débil, una mayor producción nacional de gas natural y carbón, y la expansión de la capacidad de energías renovables, es probable que China importe menos gas natural licuado, dejando más cargamentos para dirigirse a Europa. La relajación de los suministros y precios del carbón en Asia y la reactivación acelerada de la energía nuclear sugieren que Japón también recortará sus importaciones de gas natural en el futuro.
En los próximos días, varios reactores volverán a la red en Francia. La orientación oficial provista fue bastante adecuada con los reinicios recientes retrasados por días, no por semanas, en comparación con anuncios anteriores. El regreso de las plantas de energía nuclear en Francia debería frenar aún más el uso de gas natural para la producción de energía. Por lo tanto, un amplio almacenamiento y cambios en el uso de combustible para el mercado de la energía deberían ofrecer suministros suficientes para períodos prolongados de clima frío invernal e incluso permitir un repunte en el uso industrial.
“Los riesgos de suministro de energía de Europa y las consecuencias económicas de la crisis siguen siendo exagerados. Dicho de otra manera, Europa demostró ser inesperadamente resiliente y enfrentó una combinación extrema de shocks mucho mejor de lo que se temía. Grandes partes de Asia en 2021 y Europa en 2022, hasta ahora, no han experimentado una crisis de suministro de energía, incluidos cortes de energía. Nos apegamos a nuestras perspectivas a la baja. El nerviosismo prevaleciente sugiere que los precios seguirán oscilando con los pronósticos de clima frío u otras noticias de un riesgo percibido a la oferta”, dice Norbert Rücker, Jefe de Economía e Investigación de Next Generation para el banco privado Julius Baer.
